股指：
（王东灜 ，从业资格号：F03087149；交易询问 资格号：Z0019537）
昨日 ，A股市场震荡收涨，Wind全A上涨0.99%，成交额2.17万亿元 。中证1000指数上涨1.24% ，中证500指数上涨0.98% ，沪深300指数上涨0.58%，上证50指数上涨0.29% 。经过前期的快速回调 ，科技板块积累的杠杆压力得到释放。二季报陆续披露 ，AI相关题材仍维持相对乐观指引，预计科技题材可能进入缩圈分化 ，高位震荡的行情。美联储议息会议维持利率区间在3.5%至3.75%不变 ，且没有对于未来政策路径给出明确指引，短期美债收益率回落 ，长期美债收益率走高 ，市场流动性自主收紧，可能对全球科技股估值形成压制 。美国科技巨头陆续公布财报 ，营收基本符合市场预期 ，包括谷歌在内的多家下游科技巨头面临自由现金流转负的情况，在未来融资利率逐渐抬升的预期下，资本开支持续性再次引发市场关注 。国内方面 ，7月政治局会议落幕 ，分析研究当前经济形势并对下半年经济工作做出规划。近来 ，市场开始讨论是否应将未来的财政资金投资路径更多向消费倾斜 ，若下半年消费等数据持续低于预期 ，可能引发政策调整空间，但从当下来看 ，尚不具备这一条件 。
国债：
（朱金涛 ，从业资格号：F3060829；交易询问 资格号：Z0015271）
国债期货收盘，30年期主力合约跌0.07% ，10年期主力合约跌0.01% ，5年期主力合约跌0.00%，2年期主力合约涨0.01% 。中国央行公开市场7天期逆回购操作量为零。今日50亿元逆回购到期 。银行间市场方面 ，DR001加权利率上行1bp至1.37% ，DR007加权利率上行1bp至1.40% 。债市在经历7月底小幅走强之后，再度转为横盘震荡，10年期国债收益率围绕1.7%一线窄幅震荡。资金面整体维持平稳 ，并未进一步下行 。30-10年的期限利差从7月中旬的52BP收窄到48BP左右 。当前资金利率整体保持平稳 ，限制利率下行弹性。后续国债收益率能否持续突破下行，核心取决于央行是否进一步释放宽松信号、资金利率能否再度转松 。在通胀拐点确认背景下 ，债市整体保持震荡的同时超长端表现预计持续偏强 。
贵金属：
（展大鹏 ，从业资格号：F3013795；交易询问 资格号：Z0013582）
隔夜伦敦现货贵金属震荡偏强，现货金银比至67.5附近 ，现货铂钯价差至390美元/盎司附近。美国7月CPI数据温和降温 ，同比上涨3.4%，较前值3.5%小幅回落 ，为3月以来最低水平；核心CPI同比增速从2.6%收窄至2.5% ，两项指标均与市场预期一致。这在短期内缓解了市场对通胀超预期反弹的担忧，但7月CPI与核心CPI仍显著高于2%的目标 ，因此并不能彻底打消市场对于美联储9月加息的忧虑 ，当前美联储9月加息概率维持在45%左右 。当前美联储内部官员分歧加大，市场关注沃什的表态，8月末的全球央行年会上沃什讲话将显得异常重要 ，或给予9月议息一定指引 。短期来看 ，市场对于美联储加息预期有所降温或继续推动黄金保持偏强走势，但月末至9月中旬市场对于美联储9月是否加息将反复定价 ，或推动黄金倾向于再次谨慎 ，投资者应重节奏 、轻趋势。银铂钯围绕黄金走势的格局并未有较大改变，黄金保持偏强走势下 ，银铂钯修复性反弹 ，但也要注意随着黄金在关键位置走势出现反复性，反弹之势也会随之摇摆 。
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