Wind数据显示，过去一周，10年期国债收益率在1.7%关口反复试探。伴随美国通胀持续降温、加息预期边际回落 ，外部约束松绑 ， 2026年8月17日，10年期国债收益率再度跌破1.7%关口并下探至1.69%附近 ，创下近一年新低。无风险利率的持续走低 ，使得高股息资产的相对配置价值有望进一步凸显——在低利率的宏观环境下，能够提供相对稳定现金流与股息回报的港股红利类资产 ，正凭借较为突出的股息率优势 ，成为长线资金配置的重要方向 。
自8月以来，港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）跟踪的恒生港股通高股息低波动指数股息率持续攀升 ，近来 达5.5% ，不仅与同期1.69%的10年期国债收益率利差高于近十年51.1%的时间，同时也超越了中证红利 、深证红利 、港股通央企红利、恒生港股通中国内地企业高股息率等部分A股和港股主流红利类指数4.4% 、3.3% 、5.3%、5.1%的股息水平 。
较为突出的“高股息”特征 ，带动港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）8月17日交投活跃度显著提升 ，较前一交易日单日成交额同比增长近61%，单日净流入更是创下年内次高，印证了市场资金对港股高股息资产的配置热情。据了解 ，港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）跟踪的恒生港股通高股息低波动指数 ，通过在“高股息”基础上叠加“低波动 ”因子，从港股通范围内选取股息率较高且波动率较低的优质港股作为成份股 ，力求在获取稳定股息回报的同时降低组合波动 。
近期全球权益资产整体共振修复后 ，海外部分预期扰动再度浮现 。一方面，虽然美国七月通胀符合预期 ，但考虑到后续考虑到海峡仍未解封以及后续数据仍有不确定性 、联储政策路径或仍难预测；另一方面 ，8月10日，日本央行也在公布的7月政策会议意见摘要释放鹰派表态 ，使得市场波动再度放大。在此背景下 ，港股红利类资产作为底仓配置选项或依然具有重要的风险分散与平衡作用，叠加低波策略 ，港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）在波动较为剧烈的港股市场中防御优势有望更为凸显 。
以计入股息分红的全收益指数为例 ，截至2026年8月17日，恒生港股通高股息低波动全收益指数近三年累计涨幅达71.29%，不仅跑赢同期中证红利全收益（23.41%） 、深证红利全收益（6.21%）指数等A股部分主流红利类指数 ，相较恒生科技全收益指数（19.52%）等部分主流港股科技类指数 ，也展现出较为亮眼的历史长跑能力，有望进一步强化主流资金对港股红利低波策略的偏好 。
更值得关注的是 ，南向资金也在持续涌入港股红利类资产 ，也正从资金面持续强化这一配置逻辑。截至8月17日，南向资金合计持有港股通标的股5043.90亿股 ，占标的股总股本的比例达19.62% 。从港交所行业分类来看 ，南向资金持股比例超20%的个股主要集中在工业（47只）、金融业（34只）等高股息板块，或进一步印证了内地长线资金对港股红利类资产价值的认可 。
根据合同约定 ，港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）及其联接基金（A类025937/C类025938）在符合基金收益分配条件时 ，基金收益每年比较多 可分配12次，有望通过现金分红为投资者带来较灵活的资金支配权 ，力争提高投资者的持有体验。
港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）由华泰柏瑞基金出品 ，作为国内首批ETF管理人，该公司在红利类主题指数投资领域已积累超过19年的管理经验，构成了策略多元 、总规模达602.12亿元的华泰柏瑞“红利全家桶 ” ，近来 占A股市场红利类ETF总规模近三成的比例 。
其中 ，红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，截至2025年底持有人户数41.67万户 ，是同期全市场仅有的持有人户数超40万户的红利类主题ETF；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是A股首只且当前全市场仅有的超300亿元红利低波主题ETF ，其联接基金持有人户数147.11万户；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530） 、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式 ，在港股红利税上具有一定优势 ，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显；红利质量ETF华泰柏瑞（561630）采用“红利+质量 ”双因子选股策略 ，有望筛选出基本面扎实、盈利较优的高股息标的 ，成长风格更突出；红利低波50ETF华泰柏瑞（561450）在“红利+低波 ”双因子的基础上，聚焦优质蓝筹 。
