沃尔玛公布，在截至7月的第二财季 ，美国门店同店销售额出现下滑；即便电商业务实现23%的增长 ，其股价仍大跌9%。
客观来看，这份业绩其实尚可 ，但有一个事实无法回避：沃尔玛已是一家成熟企业 。即便有电商与广告业务加持 ，其营收每年也仅能实现约5%的增长 。
这份财报真正揭示的是 ，相较而言 ，亚马逊的零售业务表现有多出色。华尔街的目光大多聚焦于其云业务亚马逊云科技（AWS），尤其是如今人工智能进一步放大云计算对科技行业的重要性 ，这一点反而很容易被人们忽视。
如果把AWS剔除出去 ，亚马逊零售及配套业务（含广告业务）的年增速可达14%‑15% 。虽然算不上科技公司所期待的火箭式高速增长，但对于一家已经成立30年的企业来说 ，这样的表现已经相当不错 ，增速更是沃尔玛的三倍 。
当然，直接对比亚马逊与沃尔玛的零售营收增速 ，多少有失公允。沃尔玛约7000亿美元的年营收当中 ，传统实体门店占比超75%；而实体业务仅占亚马逊零售营收的4%不到 。
电商领域，沃尔玛属于后入局者，其电商业务增速高于亚马逊 。值得关注的是 ，尽管亚马逊在线上购物领域发展更为成熟 ，但双方电商业务的相对增速差距并没有想象中那么悬殊。算上广告业务，亚马逊电商板块的营收规模是沃尔玛的三倍以上 。
剔除亚马逊规模较小的实体门店业务 ，其全球零售业务二季度同比增长16.3% ，一季度增速为14.2% 。亚马逊把Prime会员日大促从第三季度调整至第二季度，为本季度业绩带来提振。
对比来看 ，沃尔玛电商业务二季度增速23% ，一季度为26% 。
倘若沃尔玛与亚马逊维持当前增速，假以时日 ，沃尔玛线上零售规模有望追平亚马逊 ，不过这个过程需要漫长的时间 。但两家企业的增速几乎不可能一直保持现状。随着规模不断扩大，沃尔玛电商业务增速大概率会放缓 ，逐步向亚马逊的增速水平趋同 。
与此同时 ，亚马逊在广告等赛道动能强劲，旗下Prime Video流媒体业务很可能成长为一股强大力量 。诚然，沃尔玛广告业务增速略快 ，为此它还收购了Vizio电视等企业 ，以此强化自身布局。但沃尔玛缺少类似Prime Video的流媒体业务，电商平台体量也更小 ，广告业务想要追上亚马逊的难度很大。投资者或许应当给予亚马逊在零售领域的竞争优势更多关注 。
