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来源：券商中国
三星电子股价大跳水。
今日早间，韩国股市开盘后 ，三星电子股价大幅跳水 ，一度大跌超7% 。在此之前，三星电子宣布计划在第三季度派发约30万亿韩元现金股息，预计2026年股东回报资金将达到约90万亿至110万亿韩元 。
高盛在最新发布的报告中指出 ，AI交易的“躺赢”时代或许已经结束 ，开始进入了一个更加依赖基本面 、盈利预期和估值错配的阶段。高盛还表示，存储板块和数据中心板块的估值缺口最为突出 ，是近来 最具吸引力的战术性机会 。
三星电子跳水
北京时间8月24日早间 ，韩国股市开盘后，三星电子股价直线跳水 ，盘初一度大跌超7% ，截至北京时间8：30，跌幅达6.84% 。受此拖累 ，韩国KOSPI指数跌1.89%。SK海力士则小幅走高 ，现涨0.35% 。
消息面上，三星电子此前公布了史上规模最大的股东回报计划 ，预计2026年向股东返还比较多 110万亿韩元（约合人民币5300亿元） ，相当于自由现金流的五成左右 。
据三星电子向监管机构提交的文件，公司将派发约30万亿韩元第三季度现金股息，并回购约15万亿韩元股票用于员工薪酬计划。
Petra Capital Management管理合伙人兼首席投资官Albert Yong表示：“市场真正关注的问题在于增量规模有多大 ，以及回购与股息各占多少比例。 ”
近来 ，三星电子尚未公布回报计划的具体结构细节，股息与回购的比例仍有待明确 。具体细节或将在10月下旬的董事会上最终确定 。
此次三星电子公布的股东回报规模若最终落于110万亿韩元上限 ，将刷新韩国企业股东回报的历史纪录 ，进一步检验韩国上市公司能否在AI周期带来的超额利润中，持续扩大对投资者的现金分配比例。
KB证券此前预计 ，未来3年三星电子的股东回报总规模至少将达到600万亿至700万亿韩元 ，按现金分红计算的股息率将达到7%至15% 。
在三星电子公布股东回报计划前，SK海力士也宣布了40万亿韩元回购计划 ，并将2025年至2027年间产生的超过50%自由现金流用于提升股东回报 。
市场预计 ，三星电子和SK海力士到2026年年底将持有总计2630亿美元的净现金储备。据LSEG数据和路透测算，这一数字是英伟达预估净现金（1020 亿美元）的两倍有余 ，同时也超过美股 “科技七巨头 ” 其余六家科技企业的现金总和 。
高盛最新研判
高盛在最新发布的报告中指出 ，近来 AI交易的叙事逻辑正经历快速切换：随着算力成本持续下行，市场的关注焦点已从“谁是大规模资本开支的赢家”转向“谁是AI大规模普及浪潮中的真正受益者 ” 。
高盛表示，当前的仓位出清叠加依然强劲的AI基本面 ，为9月份市场重新承担风险奠定了更为健康的基础。
高盛认为 ，AI交易远未终结，但AI交易已经从过去的“普涨行情 ” ，进入了一个更加依赖基本面 、盈利预期和估值错配的阶段 。
在战术层面 ，高盛建议围绕“股价与每股盈利大幅背离”的机会进行交易，并指出存储板块和数据中心板块的估值缺口最为突出 ，是近来 最具吸引力的战术性机会 。
从高盛编制的加权平均净利润预期与加权平均市值对比来看 ，上述两个板块的盈利修复尚未充分反映在股价之中。
高盛表示，英伟达二季度财报是下一个关键催化剂 ，此后密集的9月行业会议季也将为市场提供重要支撑 。
据彭博报道 ，英伟达部分大型客户已经被告知，搭载英伟达AI芯片的服务器系统明年初开始可能涨价超过15% ，主要原因就是内存芯片成本快速上涨 。这再次证明存储产业链的议价权。
与此同时 ，AI应用层正逐步获得市场关注。Moderna与默沙东此前宣布合作开发AI辅助药物，引发市场对医疗健康AI赛道的广泛兴趣 。
高盛数据显示，医疗AI受益标的的盈利修正广度正在提升 ，专业投资者情绪的改善也开始带动泛型投资者入场布局AI药物研发相关机会 。
（文章来源：券商中国）
