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來源：证券市场周刊市场号
文 | 尚扬
近期 ，A股市场结构性分化行情突出 ，存量博弈下，资金在AI、创新药、顺周期等板块之间来回腾挪 ，跷跷板效应显著 ，投资者操作难度明显抬升。
普涨行情减少，不再是买入赛道就能躺赢 ，选对股 、择时 、仓位管理的要求都在提高 ，如果简单跟随热点追涨，则很容易遇到板块一日游 ，若简单看大盘指数来判断行情好坏 ，也容易误判真实赚钱效应。机构普遍的共识是，后续更多是分化修复，而非全面普涨 ，行情将更多来自细分景气、业绩兑现的方向 ，纯题材炒作的溢价会持续压缩 。
未来哪些公司的股价有望斩获较高的涨幅？近日券商们在报告中也给出了一些方向建议 。
35家公司券商目标价
较当前有超50%上行空间
周五（8月21日），沪综指 、深成指 、创业板指、科创50指数缩量收红 ，但全天成交仅1.89万亿元 ，为年内第九次日成交额在2万亿元之下，个股亦是涨少跌多。
当前 ，机构对个股的投资机会如何看？除了跟随中报披露的二季度持仓 ，据Wind统计，8月以来 ，券商们最新对533家A股公司给出了买入评级 ，剔除其中没有公布研究机构和研究员的报告，也有463家公司近期被给予了买入评级 。
笔者进一步统计 ，其中部分券商在报告中对公司的未来股价给出了前瞻预判 ，结合当前收盘价来看，有293家券商目标价较当前股价有上涨空间，35家公司的券商目标价较当前股价上涨预期超过了50%（见附表） 。
股价上涨预期比较高 的恺英网络 ，国泰君安在8月9日的报告中给出了34.72元/股的目标价 ，理由是，中报业绩预告显示 ，公司运营的《烈焰觉醒》《仙剑奇侠传：新的开始》《三国：天下归心》等多款游戏及用户平台业务表现良好 ，整体收入和利润实现较大幅度增长，上半年归母净利润预计实现13亿元-15.6亿元 ，同比预增36.84%-64.2%。同时 ，公司新品储备丰富，7月29日 ，公司发行的经典武侠MMORPG《热血江湖：NEXT》在韩国地区全平台正式上线 ，并飞速登顶了IOS下载榜，获得玩家喜欢 。重点产品《盗墓笔记：启程》正式定档8月11日全平台公测 。后续储备新品还包括《斗罗大陆：诛邪传说》《古龙群侠传》等 ，均有望继续为公司贡献下半年的增量流水和利润。叠加公司股权激励的落地 ，也将提升公司的远期盈利能力 。
同样券商目标价较当前股价预期翻倍上涨的蔚蓝锂芯，东吴证券8月18日的报告对公司给出了37元的目标价 。东吴证券表示，公司上半年归母净利润同比增长53.39% ，符合预期。其间锂电池收入5亿元 ，同比增长58%，出货近4亿颗 ，同比增长27% ，单价6.4元/颗，同比增长25% ，毛利率22.8% ，同比增长1.2%，贡献净利润3.4亿元 ，预计2026年锂电出货为9.5亿颗 ，其中全极耳占比升至约15%，贡献利润或超10亿元 。
整体来看 ，近期被券商看好 ，股价赋予较高上涨预期的公司，多数仍来自科技板块 。但与上半年的单边上涨不同，经过了前期的估值回调 ，近期科技板块内部的结构性分化行情也十分明显。
科技反弹能否再创新高？
全球AI超级周期依然高歌猛进 ，但近期市场波动也推动投资者在热潮中冷思考，视角从科技革命的宏大叙事逐步转向AI热潮的可持续性和潜在风险讨论。
当前 ，关于“科技反弹是否会创新高”的话题成为市场关注的焦点 。一方面 ，部分投资者认为，近来 科技板块为B浪反弹 ，应该考虑及时兑现 。另一方面 ，部分投资者认为，AI产业趋势方兴未艾 ，科技板块仍有望创新高。
浙商证券分析认为 ，美股修复6月-7月以来的较多跌幅，韩国股市修复程度居中 ，A股则修复程度较弱 。纳指自7月29日反弹以来 ，业绩提升程度较大而估值下行，表明股价修复质量较高，或具有持续性 ，而若纳指新高 ，则有望带动科技板块的情绪 。
从公募持仓来看，2026年二季报 ，公募基金对电子和通信的超配比例（基准为中证800）为20.37% ，高于2021年三季度公募基金对核心资产（食饮 、电力设备和医药生物）的超配比例为16.38%。个股成交额占比，前5%个股成交额全市场占比周度数据维持在50%阈值附近 ，反映通信和电子行业拥挤度相对较高 。但随着交易拥挤度回落以及韩国股市逐步完成去杠杆 ，AI算力共识牢固度较之前小幅回升 。加息预期的降低与交易面结构的改善带来了本次AI行情共识的边际修复，基本面因子的持续向好依旧是行情延续的重要推手。
鉴于技术形态和拥挤度略逊于2021年 ，共识牢固度得分未明显修复 、风格均衡化进行时 ，科技板块独立新高的概率小于50%，本次反弹或为一次弹性可观的B浪反弹 。若有以下两点变化也会改变预期：〖壹〗、 基本面超预期利好事件发生 ，如产业层面AI出现新的叙事 ，或者流动性层面美联储加息预期的进一步降低；〖贰〗 、 宽基（上证 、全A）整体创新高带动科技板块指数新高 。
（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）
