8月中下旬，A股半年报披露进入冲刺阶段 ，业绩起伏成为市场短线博弈的焦点 。在躁动的市场行情中，作为资本市场重要的“耐心资本”和机构投资者
，社保基金保持了定力与耐心。

　　Wind数据显示，截至8月21日披露的半年报中 ，社保基金最新出现在161家上市公司前前十 流通股东中
。结合过往数据来看
，有77只个股获得社保基金连续持有1年以上，其中 ，47只持仓时间超过2年
，35只持仓时间超过3年。

　　时代周报记者发现，华鲁恒升（600426.SH） 、中国巨石（600176.SH）、蓝晓科技（300487.SZ）
、宇通客车（600066.SH）、亿联网络（300628.SZ） 、承德露露（000848.SZ）
、盐津铺子（002847.SZ）、菲利华（300395.SZ） 、传音控股（688036.SH）
、正泰电器（601877.SH）、新产业（300832.SZ） 、齐心集团（002301.SZ）
、鹏鼎控股（002938.SZ）、新和成（002001.SZ） 、南山铝业（600219.SH）
、华特达因（000915.SZ）16家公司更是被社保基金连续“锁定 ”超5年 。

　　在社保基金持仓超过2年的“长情
”标的中 ，消费、化工行业公司数量比较多 
，分别为6只 、5只
。而华鲁恒升被社保基金坚守近14年，成为A股市场上耐心资本的典型注脚。

　　一位华北资管行业人士对时代周报记者表示 ，科技股的估值往往依赖远期现金流折现和叙事逻辑
，波动大、难定价 。而消费和化工龙头的价值锚点相对清晰，消费看ROE的稳定性和分红率 ，化工看成本优势和产能利用率
。这种可定价性降低了长期持有的心理压力，也符合长线资金的投资纪律。

　　多只消费股
、化工股被重仓

　　与追逐热点、快进快出的短线资金不同
，社保基金是典型的“长钱” 。由于社保基金的投资目标为保值增值 、跨周期平滑波动
、服务养老保障，除一部分组合存在阶段性调仓的需求外 ，社保基金倾向于接受短期波动换长期回报
。

　　从行业上看
，社保基金长线持有的上市公司中，消费、化工 、电力行业个股最受社保基金喜欢 。而在社保基金持仓的消费行业中 ，又以承德露露
、盐津铺子、重庆啤酒（600132.SH）等食品饮料领域上市公司比较受欢迎  。

　　资本市场人士麻铠对时代周报记者分析
，社保基金作为典型长线资金，布局消费 、化工板块 ，充分体现长期价值投资思路
，在稳健收益和经济增长红利之间寻找平衡点，实现资金属性与行业特征的匹配
。

　　社保基金对化工股则更是“情有独钟 ”。社保基金对华鲁恒升
、蓝晓科技、新和成等化工领域上市公司持有时间分别达到了55个季度 、33个季度
、24个季度 。换句话说 ，前述3家化工股社保基金至少持有了6年。而华鲁恒升被社保基金坚守近14年
，社保基金在蓝晓科技也坚守了8年多
。

　　从华鲁恒升最新披露的前前十 股东名单看，共有3个社保基金持有该公司。持有华鲁恒升的社保基金组合分别为全国社保基金一零六组合、全国社保基金一零三组合 、嘉实基金管理有限公司-社保基金16042组合 ，位列第三大流通股东、第六大流通股东
、第前十 流通股东，持股量合计为7797.97万股
，合计占流通股比例为3.69% 。

　　麻铠表示，消费代表组合之“稳
” ，提供确定性现金流
，化工龙头代表组合之“强”，把握周期反转的成长红利
。一稳一弹性 ，构成攻守兼备持仓结构
，服务社保基金资产长期保值增值的核心目标。

　　社保基金“钟爱 ”绩优股

　　事实上，社保基金长线持有的上市公司多为绩优股 。以社保基金持有2年以上的个股为例 ，29只个股上半年业绩实现增长
，其中深圳机场、中国巨石 、山金世界 
、华鲁恒升，归母净利润分别同比增长135.97%、73.87% 、51.43%
、49.98%
。

　　前述华北资管行业人士解释称 ，“长钱
”与“绩优”天然互相吸引。“长钱长投 ”可以忽略估值的影响
，专心赚企业成长的钱，这也是价值投资的精髓 。只要有足够的耐心和时间 ，价值投资在任何市场都适用
。

　　对于业绩翻倍，深圳机场曾在半年报业绩预告中解释
，业绩变动主要系客货业务保持韧性，旅客吞吐量同比增长3.21% ，以及非经常性损益增加所致。

　　深圳机场财报显示
，该公司2026年上半年完成航班起降22.4万架次、旅客吞吐量3361.5万人次 、货邮吞吐量98.3万吨，全国排名分别为第〖Three〗
、 第〖Four〗、 第三；其中国内旅客量3044.7万人次 ，全国排名第二 。春运期间
，深圳机场单日旅客吞吐量多次突破21万人次，比较高 达到21.6万人次 ，创历史新高
。

　　以社保基金坚守近14年的华鲁恒升为例
，行业景气度上升是华鲁恒升业绩飙升的重要原因。受世界 油价推动，成本端迅速拉升 ，导致整个化工市场行情有所回暖
，部分产品费用 上行，推动企业效益增长 。

　　华鲁恒升半年报显示 ，该公司主要产品费用 整体呈现回暖态势，尿素 、己二酸
、醋酸、碳酸二甲酯 、异辛醇等产品费用 同比均有所上涨
，成为推动利润增长的重要引擎。尽管原料煤、纯苯
、丙烯等原材料采购费用 整体呈震荡上行趋势，但公司依托洁净煤气化技术和柔性多联产运行模式 ，毛利率水平同比明显改善
。

　　被社保基金持有超9年的中国巨石则来自玻纤行业。玻璃纤维细纱以及电子级玻璃纤维布
，主要应用于覆铜板领域，覆铜板广泛应用于电子信息、工控装备等产业 ，能够应用于机器人电路板 、电子器件等领域 。受益于AI拉动
，PCB行业需求大增，玻纤行业也进入景气周期
。

　　中国巨石表示 ，上半年玻纤主要下游应用领域需求增加
，粗纱销量同比持续提升。粗纱及制品销量达到170.04万吨，电子布销量达到5.44亿米 ，带动主营业务收入同比增长22.18% 。与此同时
，受PCB需求增长带动，电子布产品供应趋紧 ，销量及费用 均明显提升
。

（文章来源：时代周报）